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目前我国钢铁行业现状及投资策略分析

浏览次数: 日期:2012-04-23
目前钢铁产量处于低位,供给端压力较小;节后下游需求逐渐回升,春节期间钢材社会库存增量低于预期,节后补库存需求较快速消化新增库存压力;总体来看,钢铁行业基本面短期内向下继续恶化概率小于向上改善。建议关注豫金刚石、八一钢铁、三钢闽光。      要点。1月汇丰中国制造业PMI指数为48.8创3个月新高;2011年12月CPI同比上涨4.1%。中钢协数据显示,1月上旬全国粗钢日均产量169.06万吨,为近2年来较低水平。2012年春节期间重点城市钢材社会库存增量为近年来最低。      成本方面,铁精粉价格继续下跌,煤炭价格稳定,海运费连续走低。国内各大矿山铁矿石均价为983元/吨,与前一周上涨7元/吨;青岛和北仑钢到港铁精粉价格较上周下跌10元/吨,分别为1040/吨和1010元/吨。进口矿石到港量周环比增加103万吨达到9841万吨;BDI和BCI指数分别下跌1.7%、5.9%;上海地区重型废钢价格为3010元/吨,较上周下跌7元/吨。      全国流通商钢材库上升,春节期间库存增量为近年来最低。全国主要城市长材和板材合计库存为1437万吨,较上周增加62万吨或4.5%,较去年同期高32万吨或2.28%;其中长材库存730万吨,周环比上升54万吨或8.0%,而板材合计库存707万吨,周环比增加7.65万吨或1.9%。      投资策略:目前钢厂产量仍处于低位,春节期间社会库存增幅为今年来最低,但节后在下游需求明显恢复前仍然对钢价具有一定压力;在补库存预期以及上游原材料价格逐渐企稳回升影响下,钢厂出厂价格开始尝试小幅拉涨;综上,目前钢铁股估值优势明显,整个板块PB仅为1倍左右;预计随着下游需求旺季到来以及流动性宽松预期逐渐明朗化,钢价将快速回升,盈利改善是打概率事件,建议关注具有新材料概念的钢研高钠、安泰科技、豫金刚石、博深工具;关注业绩稳定、区位优势明显,特钢品种全的八一钢铁、三钢闽光、大冶特钢、沙钢股份、抚顺特钢。      风险因素。下游需求在宏观政策紧缩预期加强下出现反复,导致钢价波动大

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